Hoće li Fed ponoviti retoriku drugih centralnih banaka?

Saopštenje za javnost: Pretposljednji sastanak američkog Fed-a ove godine očekuje nas u srijedu. Možda i najturbulentnija godina ne samo za tržišta, već i za Fed, koji dugo nije priznavao da bi inflacija mogla biti problem kakav je danas. Sada moraju još agresivnije da se bore protiv inflacije, a već smo bili svjedoci trećeg povećanja stope od 75 baznih poena. Indeksi kapitala su pod velikim pritiskom kao odgovor na lošiji pristup kapitalu, što možda nije daleko od kraja. Posljednjih sedmica, međutim, tržišta su kratkoročno odahnula, što je bio odraz sezone solidnih zarada iznad očekivanja analitičara, ali i posljednjih dana, jednog ključnog trenutka kojem tržišta gledaju u kratkom roku. Ovo je stožer pooštravanja monetarne politike.

Posljednjih sedmica sastale su se i druge centralne banke G10 ekonomija, a u slučaju ECB-a, Banke Kanade ili Rezervne banke Australije, vidjeli smo blagu promjenu u retorici koja sugerira da će povećanje kamatnih stopa uskoro biti gotovo . Apsolutno nema čemu da se čudite, jer pored žestoke borbe protiv inflacije raste i rizik da će veće stope zaista nešto pokvariti u privredi, a centralne banke to ne žele da diktiraju. Ekonomija se jednostavno navikla na nulte kamate i bilo bi naivno misliti da će najveće stope u zadnjih 14 godina jednostavno proći. Zbog toga tržišta toliko očekuju pivot, koji se nesumnjivo približava, ali borba protiv inflacije je daleko od kraja. Barem ne u SAD.

Bazna inflacija još uvijek nije dostigla vrhunac a rastuće cijene u sektoru usluga teže će se otresti nego cijene robe, koje već padaju. Fed mora biti vrlo pažljiv da kada signalizira pivot, dolar, dionice i obveznice će početi rasti, olakšavajući finansijske uslove, koji mu sada daleko nisu potrebni. Međutim, tržište ga tjera da to ponovo učini, a ako centralna banka to dozvoli, inflaciji će trebati jako dugo da se riješi. Od nedavnih izjava članova FED-a i odlučnosti u borbi protiv inflacije sve dok ona zaista ne počne značajno da se povlači, vjerovao bih u održavanje racionalnosti. Fed još ne može priuštiti pivot, a ako ga tržišta sada očekuju, prave grešku i udaraju u zid.

Iznad svega, ljepota je u tome što, osim nekolicine odabranih, niko zapravo ne zna šta će se dogoditi. Postoji mnogo scenarija i reakcije tržišta uvijek mogu iznenaditi. XTB će pratiti sastanak Fed-a uživo a njegov uticaj na tržišta će se komentirati uživo. Možete pratiti direktan prenos ovdje.